"習(xí)特會"為中美PPP合作帶來的機遇、挑戰(zhàn)和對策
這兩天，全球目光都匯聚到美國總統(tǒng)特朗普位于佛羅里達州的海湖莊園。中國國家主席習(xí)近平與美國總統(tǒng)特朗普在此完成了兩場會晤，就經(jīng)貿(mào)合作，軍事關(guān)系，人文交流和執(zhí)法合作等議題進行深度探討。這場世界級會議的會晤者分別是世界第一大經(jīng)濟體和第二大經(jīng)濟體的最高領(lǐng)導(dǎo)人，他們手中掌握著整個全球經(jīng)濟的命運。而中美基建領(lǐng)域的合作也成為了廣大投資者重點關(guān)注的目標(biāo)，中國近年來大熱的PPP模式或?qū)⒃诿绹@片沃土大放異彩。
特朗普復(fù)興美國，從基建開始
美國的基礎(chǔ)設(shè)施老化程度非常嚴重，急需修護更新。世界經(jīng)濟論壇《全球競爭力報告》指出，基礎(chǔ)設(shè)施質(zhì)量方面，美國位居全球第19位，排在西班牙、葡萄牙和阿曼之后。前總統(tǒng)奧巴馬自2008年發(fā)生次貸危機以來，面對嚴重衰退的美國經(jīng)濟和居高不下的失業(yè)率，一直試圖擴大國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資，但是為財務(wù)困境所阻。投資基建，錢從哪里來，這是個讓任何一屆政府頭疼的問題。經(jīng)濟不振，巨大的聯(lián)邦政府預(yù)算赤字，各地忙著借新錢還舊債。
而在特朗普復(fù)興美國的藍圖中，一個關(guān)鍵就是通過基礎(chǔ)設(shè)施投資提振美國經(jīng)濟。在其百日新政宣言里，特朗普提出了未來十年內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模達到1萬億美元的目標(biāo)，并表示他將要求國會批準(zhǔn)能帶來1萬億美元基礎(chǔ)設(shè)施投資的立法措施。然而，萬億美元基建方案在短期內(nèi)要獲得國會支持絕非易事?；I(lǐng)域投資本身在規(guī)模、地域、行業(yè)結(jié)構(gòu)、聯(lián)邦和地方存在很大的博弈空間，而且，雖然目前共和黨在兩院占據(jù)多數(shù)席位，但特朗普在競選中造成了嚴重的黨內(nèi)分裂，白宮和兩院的分歧增加了博弈風(fēng)險。而中國是目前世界上基礎(chǔ)設(shè)施快速建設(shè)的最強典范?！皩⒅袊幕芰εc特朗普的目標(biāo)結(jié)合起來一定可行?！庇督鹑跁r報》副主編馬丁·沃爾夫日前撰文如是說。
中國企業(yè)赴美投資基建的機遇
一、中美基建合作有助特朗普政府實現(xiàn)經(jīng)濟目標(biāo)
中國在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)上擁有資本、技術(shù)和經(jīng)驗的相對優(yōu)勢。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，中國在2016年前10個月的基礎(chǔ)設(shè)施投資已達到94928億元（約1.4萬億美元），也就是說，中國在不到一年的時間里，已經(jīng)完成了特朗普10年的基建投資計劃。三十多年來的高速經(jīng)濟增長為中國積累了資本優(yōu)勢。中國對美國投資熱情不減，2016年中國對美國投資總額達到456億美元，創(chuàng)下歷史新高。對中國而言，2017年是全面深化改革和“十三五”規(guī)劃的關(guān)鍵之年，面對國際環(huán)境新變化和國內(nèi)發(fā)展新要求，中國將繼續(xù)推動更深層次、更高水平的對外開放，建設(shè)開放型經(jīng)濟新體制。
二、中美基建工程企業(yè)有望受益美國基建熱潮
對外承包工程是中國企業(yè)參與海外基礎(chǔ)設(shè)施投資的傳統(tǒng)方式。根據(jù)2015年美國《工程新聞紀錄》(ENR)，共有65家中國企業(yè)入圍全球最大250家國際承包商，中國鐵路工程總公司、中國建筑工程總公司、中國鐵路建筑總公司、中國交通建設(shè)集團包攬了世界前四大工程承包商。《中國對外承包工程發(fā)展報告2015》顯示，美國已成為中國企業(yè)對外承包工程的十大市場之一。中國工程承包企業(yè)積極實行“走出去”戰(zhàn)略，有望受益美國基建投資。
三、軌道交通企業(yè)深化全方位產(chǎn)能合作
在美國軌道交通車輛和基建市場，中國中車已經(jīng)成為“走出去”最快的中國企業(yè)。2014年底中國中車贏得麻省州政府的波士頓地鐵284輛車輛價值5.66億美元的采購合同。2016年3
月獲芝加哥846輛地鐵車輛合同，價值高達13億美元，創(chuàng)下中車招標(biāo)史新高。今年1月又獲波士頓地鐵項目增購134輛列車。為符合當(dāng)?shù)夭少徱?，中車分別在麻省斯普林菲爾德和芝加哥兩地建廠，實現(xiàn)本地生產(chǎn)。
四、工程機械設(shè)備企業(yè)積極爭取深化合作
工程機械行業(yè)與基建密切相關(guān)，“走出去”龍頭企業(yè)三一重工、徐工集團已進入美國市場。三一重工在美國設(shè)有研發(fā)中心，2011年在南部佐治亞州設(shè)廠生產(chǎn)。徐工集團早在20多年前就在美國設(shè)立了合資公司，2014在紐約和奧蘭多建立了備件中心，目前考慮在拉斯維加斯設(shè)立組裝廠。中聯(lián)重科、山河智能等企業(yè)均表示為抓住特朗普基建計劃機遇，將在產(chǎn)品、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和制造層面在美國全方位積極布局，加快步伐，扎根美國市場，謀求奪得先機。
五、高新科技企業(yè)參與美國最前沿基建項目
美國超級高鐵交通技術(shù)公司(Hyperloop)
創(chuàng)始人、同時是特斯拉電動汽車和Space X 創(chuàng)始人的“硅谷鋼鐵俠”伊隆.
馬斯克曾應(yīng)特朗普邀請參加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)會議。而在這個最前沿的基建項目里已有中國投資者的身影－提供天使投資的真格基金創(chuàng)始人徐小平。Hyperloop
聯(lián)合創(chuàng)始人曾到中國考察并與多個城市討論合作建造超級高鐵的計劃。由寬資本投資、總部位于上海的盈創(chuàng)建筑科技有限公司與去年9月與Hyperloop簽署了合作協(xié)議，將以技術(shù)眾包模式參與美國超級高鐵建設(shè)，提供其獨立研發(fā)的3D打印技術(shù)。目前該公司正在與美國展開3D
打印建筑的合作項目。
六、中美基建合作符合金融資本進入基礎(chǔ)設(shè)施投資領(lǐng)域趨勢
基礎(chǔ)設(shè)施投資作為特定資產(chǎn)類別，可以在改善組合風(fēng)險收益上發(fā)揮重要功能。由于具有壟斷性和政府支持，現(xiàn)金流穩(wěn)定，是平滑收益的重要工具，可創(chuàng)造穩(wěn)健的超額投資回報并抵御通脹風(fēng)險。
七、美國基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域PPP應(yīng)用發(fā)展向好
盡管PPP模式用于基礎(chǔ)設(shè)施融資在美國仍處于起步階段，但包括貝萊德在內(nèi)的多家知名投資機構(gòu)看好未來PPP在州政府基礎(chǔ)設(shè)施項目應(yīng)用的加速發(fā)展趨勢。
特別是在一些經(jīng)濟較發(fā)達地區(qū)如加利福尼亞、佛吉尼亞、德克薩斯、佛羅里達、紐約等州已經(jīng)累積了相當(dāng)數(shù)量的PPP成功案例，項目領(lǐng)域涵蓋了公路和軌道交通、橋梁、水處理等基礎(chǔ)設(shè)施類型。
中國參與特朗普基建計劃存在的挑戰(zhàn)
被特朗普任命為交通部長的趙小蘭在電視采訪中提醒中國企業(yè)，本屆政府視擴大就業(yè)為執(zhí)政目標(biāo)，美國基礎(chǔ)設(shè)施歡迎外國投資，但是過去很多引進的外資并未給美國帶來就業(yè)機會，這種情況必須改變。我國傳統(tǒng)的資本、技術(shù)和勞工整體輸出的海外基建模式，在美國政治氣候變化的大背景下不太可能得以實施，若無法帶動當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)，項目將面臨巨大的政治障礙。中國投資美國基礎(chǔ)設(shè)施項目要落地，最大的挑戰(zhàn)并不在聯(lián)邦政策層面，而在于美國地方。
一、
地方企業(yè)優(yōu)先。特朗普的“美國優(yōu)先”國策注定在基建計劃的實施中美國的本土企業(yè)將得到優(yōu)先待遇。本地債券發(fā)行商和PPP撬動資本杠桿中得利的金融機構(gòu)、工程咨詢和承包商、供應(yīng)商等都將把中資視為來分蛋糕的競爭對手，而這些本土企業(yè)深諳地方政治操作，很輕易的就能利用民眾對“外國人控制美國公共資產(chǎn)”普遍持反對態(tài)度制造不利于中國企業(yè)的輿論環(huán)境。
二、地方PPP項目操作有三個原因?qū)е翽PP在美國的滯后狀態(tài)，首先，除了征收稅費，美國基礎(chǔ)設(shè)施投資長期以來依賴發(fā)行市政債券，而低息、免稅的融資渠道使得地方政府對PPP應(yīng)用動力不足；其次，和公共投資相比，PPP融資結(jié)構(gòu)有較強的技術(shù)性，而很多地方政府并不具備相關(guān)的專業(yè)人才儲備；最后也是最重要的是，PPP
項目落地是在地方而非聯(lián)邦層面，涉及到地方官員的選舉立場以及尾大不掉的利益團體（比如市政債券發(fā)行商、工會、環(huán)保組織、建筑工程公司等）。
三、中國企業(yè)對地方政治認識不足。在中國對美投資領(lǐng)域里，對中美關(guān)系，包括兩國的戰(zhàn)略互動是非常敏感的，而對美國地方投資環(huán)境的研究和評論少之又少。
中美基礎(chǔ)設(shè)施合作七大建議
中國企業(yè)深入地方，提升本地化
到美國地方投資建廠是最符合特朗普執(zhí)政方針，也是中國企業(yè)最容易受到地方政府擁護的方式。
金融資本組團，聯(lián)合參與美國基建
如直接投資，面臨的政治障礙較大，中國企業(yè)可考慮股權(quán)投資的形式發(fā)揮少數(shù)股東的作用。
持續(xù)推動經(jīng)濟外交，邀請美國參與“一帶一路”基建合作
特朗普曾經(jīng)的國家安全高級顧問詹姆斯. 伍爾西曾撰文指出，奧巴馬政府未能加入亞投行在華盛頓被廣泛認為是美國的“戰(zhàn)略失誤”，并期待新總統(tǒng)將對中國的“一帶一路”計劃更為熱心。
加強投資外宣，建立中美基建合作促進機制
特朗普針對中國貿(mào)易逆差和貿(mào)易戰(zhàn)威脅是其走群眾路線鞏固權(quán)力的必然結(jié)果，中美經(jīng)濟外交重心應(yīng)從貿(mào)易轉(zhuǎn)向投資，針對中國對美投資拉動美國就業(yè)和地方經(jīng)濟發(fā)展進行外宣。此外，有關(guān)專家學(xué)者提出中美兩國應(yīng)加強基礎(chǔ)設(shè)施方面的相互交流和對話，建立基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資的促進機制。
加強兩國省州級政府互動, 共同推動省州級基建項目合作
美國是聯(lián)邦制國家，各個州政府具有極大的自主權(quán)，也是吸引外資和多數(shù)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目的責(zé)任主體。地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展，尤其是就業(yè)，直接關(guān)系到州長、州政府官員的政治前途，對來自中國的外資需求是美國各州，尤其是經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)和中國加強鏈接的動力。
發(fā)揮中美智庫在公共外交作用，為穩(wěn)定中美關(guān)系建言獻策
在特朗普執(zhí)政初期，兩國政府在適應(yīng)、磨合的階段，由智庫、商會、行業(yè)協(xié)會等非政府組織組成的二軌外交通道是更理想的促進機制主體。
加強有利中國投資的國際公共關(guān)系
基礎(chǔ)設(shè)施有16個種類，絕大多數(shù)并不觸及國家安全紅線，中企投資成敗的關(guān)鍵在于讀懂地方政治，尤其是基建項目中的地方既得利益者和他們的權(quán)力代言人。
在當(dāng)前全球化遇阻、中美關(guān)系充滿不確定性的國際形勢下，特朗普的萬億基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃為中國企業(yè)"走出去"提供了市場機遇，為中美經(jīng)貿(mào)合作提供了契機。而習(xí)特會中的特朗普將是一個務(wù)實的、善于交易的“軟”總統(tǒng)還是一個喜怒無常的、與中國敵對到底的“硬”總統(tǒng)，或許很大程度上取決于中國是否能帶來幫助他鞏固執(zhí)政基礎(chǔ)的利好。