重磅新政強監(jiān)管控風(fēng)險 銀行理財市場步入轉(zhuǎn)折期
相對于上半年的平靜，2016年下半年，有關(guān)部門祭出重拳，大力強化理財市場監(jiān)管。7月，《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱理財新規(guī)）下發(fā)，銀行理財市場被認(rèn)為迎來了史上最嚴(yán)的理財新規(guī)；此后，關(guān)于對表外理財計提風(fēng)險資本、將表外理財納入MPA廣義信貸考核的傳聞不斷；近日，最新的《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引（修訂征求意見稿）》（以下簡稱《指引》）出臺，直指表外業(yè)務(wù)。
業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，我國銀行理財監(jiān)管政策逐步趨嚴(yán)，這與今年整個金融市場去杠桿、防風(fēng)險的主線一致，且這一監(jiān)管思路還將在未來得到延續(xù)。專家表示，從短期來看，一系列政策的出臺會對此前快速發(fā)展的表外業(yè)務(wù)等加以限制；長期而言，銀行理財市場自此進(jìn)入轉(zhuǎn)折期，未來發(fā)展將進(jìn)入一個更規(guī)范、健康、精細(xì)的階段。
最嚴(yán)理財新規(guī)加碼風(fēng)控
今年7月，銀監(jiān)會下發(fā)理財新規(guī)，對銀行理財業(yè)務(wù)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。相比于2014年銀行理財管理意見，理財新規(guī)有諸多看點。
首先，理財新規(guī)將商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)劃分為基礎(chǔ)類和綜合類，并規(guī)定商業(yè)銀行滿足資本凈額50億元以上，3年內(nèi)無嚴(yán)重違法違紀(jì)、無內(nèi)部管理導(dǎo)致重大案件等條件，且非首次發(fā)行的銀行才能發(fā)行綜合類理財產(chǎn)品。該項規(guī)定最直接的影響是導(dǎo)致大量中小銀行無法發(fā)行綜合類理財產(chǎn)品，只能投資貨幣工具和固收債券等基礎(chǔ)類產(chǎn)品。
綜合類產(chǎn)品中非標(biāo)資產(chǎn)投資收益率較高，是中小銀行理財資金的重要投向之一，中小銀行原來可以通過提高收益率參與銀行理財市場競爭，此規(guī)定的執(zhí)行將導(dǎo)致中小銀行理財產(chǎn)品需求下降，有望改善中小銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模增長過快、投資品種風(fēng)險偏高的現(xiàn)狀。東方金誠金融業(yè)務(wù)部總經(jīng)理徐承遠(yuǎn)接受
其次，理財新規(guī)限定銀行理財投資非標(biāo)資產(chǎn)只能對接信托，不能對接資管計劃等其他通道。該規(guī)定一方面有利于降低多層通道嵌套等問題造成的監(jiān)管不足，多層嵌套的資產(chǎn)通常信息質(zhì)量較差，隱藏的風(fēng)險較大；另一方面，信托的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)通常高于基金子公司、券商資管等通道，體現(xiàn)了降低銀行理財監(jiān)管難度和控制風(fēng)險的要求。
同時，理財新規(guī)明確禁止發(fā)行分級理財產(chǎn)品，雖然目前此類產(chǎn)品數(shù)量占比并不是很高，但分級產(chǎn)品通過放大杠桿流入債市也會加大監(jiān)管難度，增加風(fēng)險。此外，理財新規(guī)禁止對接本行信貸資產(chǎn)及其收益權(quán)、禁止投資的非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)、非上市企業(yè)股權(quán)及其收(受)益權(quán)的到期日晚于理財產(chǎn)品到期日、禁止本行托管其發(fā)行理財產(chǎn)品、計提風(fēng)險準(zhǔn)備但不能用于剛兌、信息定期披露等規(guī)定，均體現(xiàn)了提高透明度、加強風(fēng)險防控的監(jiān)管思路。
《指引》直指表外業(yè)務(wù)規(guī)范
繼理財新規(guī)之后，近日，銀監(jiān)會就《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引（修訂征求意見稿）》向社會公開征求意見，直指表外業(yè)務(wù)。該征求意見稿對2011年發(fā)布的《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理指引》進(jìn)行了較大的修訂和完善，將商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)范圍從擔(dān)保類和承諾類擴展到擔(dān)保承諾、代理投融資、中介服務(wù)和其他等業(yè)務(wù)類型，彌補了原指引對新興表外業(yè)務(wù)的監(jiān)管不足。同時，《指引》新增表外業(yè)務(wù)管理治理架構(gòu)，強調(diào)商業(yè)銀行按照全覆蓋、分類管理、實質(zhì)重于形式、內(nèi)控優(yōu)先、信息透明的原則，建立健全表外業(yè)務(wù)風(fēng)險管理體系。
《指引》提出了表外業(yè)務(wù)資本計提的要求，意在加強表外業(yè)務(wù)的資本監(jiān)管，通過資本充足率監(jiān)管指標(biāo)約束商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)行為。徐承遠(yuǎn)表示。
專家認(rèn)為，《指引》體現(xiàn)了近年來監(jiān)管機構(gòu)對于商業(yè)銀行全面風(fēng)險管理體系建設(shè)的重視，與9月落地的《銀行業(yè)金融機構(gòu)全面風(fēng)險管理指引》一脈相承。
此外，此前央行MPA調(diào)控傳聞，即從2016年三季度起，將調(diào)整廣義信貸測算口徑，將表外理財業(yè)務(wù)納入廣義信貸測算，意在緩解銀行機構(gòu)將表內(nèi)資產(chǎn)騰挪至表外，這對加強表外理財資金監(jiān)管起到一定的積極作用。專家認(rèn)為，由于MPA作為央行對銀行機構(gòu)的一個評價體系，將表外理財納入廣義信貸統(tǒng)計口徑，也有利于加強對商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)的管理。
市場發(fā)展將趨于理性
由于監(jiān)管政策集中于下半年出臺，部分政策落地實施仍需時間，但其對銀行表外理財業(yè)務(wù)等構(gòu)成的沖擊力已逐步顯現(xiàn)。
從理財新規(guī)來看，由于對商業(yè)銀行發(fā)行綜合類理財產(chǎn)品設(shè)置較高準(zhǔn)入門檻，眾多中小銀行將由此失去資格。專家認(rèn)為，此類銀行在該措施落地之前，具有較強動力提前發(fā)行，有望帶動中小銀行理財產(chǎn)品市場份額進(jìn)一步提升。
農(nóng)村金融機構(gòu)和城商行理財產(chǎn)品發(fā)行余額增速上半年已遠(yuǎn)高于大型銀行。隨著理財新規(guī)等監(jiān)管政策的落地，小銀行理財業(yè)務(wù)野蠻生長時代或?qū)⒏嬉欢温?，步入更加理性成長軌道。徐承遠(yuǎn)認(rèn)為。
從《指引》來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在業(yè)務(wù)規(guī)模上受到監(jiān)管政策趨嚴(yán)影響，銀行表外理財業(yè)務(wù)規(guī)模增速下滑幾成定局。
整體而言，兩則重磅政策傳遞出的加強管理、降低風(fēng)險的監(jiān)管訊號引起市場較大關(guān)注，其落地實施將給目前的銀行理財市場特別是表外業(yè)務(wù)帶來較大調(diào)整壓力。
未來監(jiān)管細(xì)則或?qū)⒅鸩匠雠_，但一刀切式的監(jiān)管模式不利于銀行理財市場的健康發(fā)展，因此，上述監(jiān)管意見從出臺到落地實施或留給銀行較長的緩沖時間。徐承遠(yuǎn)表示。